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邦金證券:雙面發電光伏組件豁免美201關稅 光伏玻璃直接受益
發外于:2019-06-14 11:08:26
來源:金融界

美邦貿易委員會(USTR)12日發布公告,三類光伏產品將從6月13日開始豁免征收201關稅:1)由雙面電池組裝而成的雙面光伏組件;2)柔性玻璃纖維太陽能電池板,輸出功率250-900W;3)電池片間隙大于10mm,間隙被透光膜填充的光伏組件。原文鏈接:http://sina.lt/gfyy

評論目前201關稅稅率高達25%,雙面發電組件獲豁免后在美邦市場的應用比例將明顯提升。

美邦201關稅在光伏領域的實施,主要針對此前對華光伏雙反(大陸和臺灣產能)未能覆蓋的非美邦本土組件產能(主要集中在東南亞、日韓地區)。該關稅從2018年初起開始執行,首年稅率30%,此后每年退坡5%,目前為25%,2021年降至15%,2022年退出,同時每年有2.5GW豁免配額。

目前雙面雙玻組件價格已經與普通單面發電組件十分接近,豁免25%關稅后,雙面發電組件將獲得相比普通組件明顯的價格優勢,在美邦市場的應用比例將大幅提升,甚至可能成為絕對主流選擇。

東南亞產能在美邦市場競爭力將明顯提升,利好在東南亞具備雙面電池+組件一體化產能的集團。

美邦2018年新增裝機10.6GW,其中6.2GW為大型公用事業級電站(雙面組件的主要目標應用領域),已簽署PPA供電協議的大型電站儲備項目規模達到24GW,已宣布的擬建項目規模約42GW,預計2022年聯邦ITC補貼由當前的30%降低至10%之前,美邦市場都將保持較快增長。

美邦本土組件產能有限,其安裝量中一半以上組件來自海外進口,且主要來源為東南亞地區,但目前雙面組件應用量極低。在雙面組件豁免201關稅后,東南亞產能將成為除中邦大陸以外綜合本錢最低的組件產能,而大陸產能由于仍然受制于雙反關稅而不具備競爭力,因此具備雙面電池+組件生產能力(或改造潛力)的東南亞產能,將成為美邦市場上最具競爭力的組件供應商。

與歐洲雙反措施終止后裝機增長提速類似,美邦的光伏新增裝機或將因組件采購本錢的大幅下降而加速增長。

歐洲對華光伏雙反措施——最低進口限價(MIP)在2018年9月到期后終止不再執行,令歐洲市場光伏組件價格在2018年25%左右環球平均降幅的基礎上額外降低了15~20%,大幅下降的組件采購本錢,令歐洲市場新增裝機需求明顯提速。根據歐洲光伏協會的數據和預測,2018年歐洲新增裝機11.3GW,2019和2020年有望分別達到20GW和24GW。

預計豁免關稅后的雙面組件將憑借明顯的價格優勢,很快成為美邦市場主流選擇,而美邦光伏項目的平均建設本錢也將因此明顯下降,從而產生與歐洲取消雙反措施后類似的效果——新增裝機提速。

投資建議由于本次關稅豁免的最直接受益方為“除美邦本土和中邦以外的雙面電池組件產能”,而這種產能主要集中在東南亞、日韓地區,且光伏玻璃產品對運輸半徑較為敏感,因此,咱們以為產業鏈受益程度由高到低依次為:東南亞玻璃產能、中邦玻璃產能、東南亞雙面電池組件產能、以及透明背板生產集團。

對應到相關集團,重點推薦:擁有東南亞產能的光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特玻璃(A/H),以及在東南亞布局較大電池組件產能的隆基股份、晶科能源,同時建議關注透明背板領先集團中來股份。

索比pc蛋蛋算法(jixizp.com)責任編輯:楊然

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